核心观点：震荡 本周成材整体有筑底回升趋势。基本面来看，供给端铁水小幅下降至238万吨，目前钢厂生产利润情况并不理想，但仍为达到亏损现金流大批量停产检修的程度。目前极少有钢厂新增高炉投产，个别高炉停产检修，铁水产量预计见顶回落但减量幅度较为缓慢。钢厂利润较差51配资网，废钢添加比例明显降低，电炉端谷电生产大幅亏损，废钢整体用量有继续缩减的可能，夏季废钢供应出现一定缩减，各个环节废钢堆积库存并不多，废钢整体呈现供需双弱态势，由于库存水平较低，废钢价格压力较小。成材整体淡季累库压力中性，卷螺差相对高位，板材生产利润优于长材51配资网，高炉生产重心向板材倾斜。板材产量持续上升，板材面临较大累库压力。策略方面建议以做缩卷螺差为主。
月差：偏多 螺纹受到新国标叠加现货需求转好影响，月差呈现正套格局。
钢厂利润：偏空 本周247家钢铁企业盈利率为36.8%,环比下降7.79个百分点。
高炉检修：中性 根据我们对于高炉检修统计，7月目前高炉检修共影响铁水产量184万吨，目前钢厂生产利润情况并不理想，但仍为达到亏损现金流大批量停产检修的程度。因此7月目前极少有钢厂新增高炉投产，仅有个别高炉停产检修，铁水产量预计见顶回落但减量幅度较为缓慢。
废钢：中性 根据我们的测算，目前华东电炉厂平电生产吨钢亏损近300元/吨，谷电基本亏损近130元/吨。废钢日耗持续下降，同时夏季废钢供应出现一定缩减，废钢呈现供需双弱态势。
成材库存：中性 成材整体淡季累库压力中性，卷螺差相对高位，板材生产利润优于长材，高炉生产重心向板材倾斜。板材产量持续上升，板材面临较大累库压力。建材端由于谷电深度亏损，电炉厂产量大幅走弱，建材端产量走弱，雨季过后建材端需求季节性逐渐好转，建材端后续有去库趋势。
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